前 言：

美国电商对快递业推动较弱系电商件增长不快且价格低，商务件增长放缓，亚马逊存分流效应等原因。虽然电商对美快递业推动有限，但其已形成三足鼎立、脱离价格战的垄断格局，预计未来中国快递业将通过整合胜出3~4家快递巨头。

美快递业:增长平稳，寡头垄断

概览:行业件量148亿件、规模1211亿美元，格局三足鼎立

2017年美国快递件量148亿件，过去8年CAGR达6.3%。

过去几年虽然非电商件停止增长甚至负增长，但美国快递行业件量在电商快递件增长的推动下保持较好增长，我们测算美国快递行业总件量从2010年的96亿件增长到2017年的148亿件，过去8年CAGR为6.3%。

2017年美国快递行业规模1211亿美元，过去8年CAGR达6.0%。

我们经过测算美国快递行业规模从2010年的805亿美元增长到2017年1211亿美元，8年CAGR为6.0%。

美国快递行业规模增速略低于件量增速，主要原因是重量小、价格低的电商件占比持续提升导致快递单价出现下降。

美国快递行业高度集中，表现为1国企(USPS)+2民企(UPS和FedEx)三家公司合计件量份额占比超90%。

美国快递行业起源于19世纪中叶，经过150多年的发展与整合，目前行业格局垄断且非常稳定，2017年美国Top3快递巨头本国快递件量合计约133亿件，份额占比超90%。

三家巨头分别为美国联邦政府控制的美国邮政服务(UnitedStatesPostalService,USPS)以及两家快递民企，即联合包裹(UnitedParcelService，UPS)和联邦快递(FederalExpress，FedEx)。

中美对比:分散vs垄断，竞争vs合作

需求端:国内电商件占主导，美国电商件占比不足50%

中国快递市场电商需求占比约70%，而美国电商占比不到50%。

对国内电商件量计算:我们计算逻辑上是全行业网购GMV/客单价=订单量，然后用订单量/(订单量/电商件量)最终得到电商件量。

对于客单价，我们根据京东2017半年报计算得出京东客单价在400元左右，同时结合刘强东曾在其社交平台上表示“京东客单价是行业的3倍”，计算出阿里电商客单价在130元，而再考虑到拼多多30元的客单价，最终计算出国内电商客单价约为169元，进而可以计算出订单量。

而订单量不等于最终快递件量，我们根据京东2017半年报计算得到订单量:快递件量≈1.5。综上我们最终计算得到2017年国内快递件量约为283亿件，占比全行业达74%。

美国电商件量计算过程:由于亚马逊财报里并没有披露任何GMV、客单价和快递件量的数据，所以我们只能通过其他途径来进行测算美国电商件量。

根据savethepostoffice.com测算，2013年亚马逊全球快递包裹量约为9.4亿件。

考虑到2013~2017年亚马逊GMV年复合增速约为29%左右，结合国内过去几年快递件量CAGR要高出国内电商GMV增速4pcts左右，因此我们假设亚马逊

近几年快递包裹量CAGR为33%，计算得2017年亚马逊件量大约在29亿件。再根据亚马逊的GMV市场份额，推算出2017年全美电商件量约为70亿件，占比快递总件量的48%。